顾家家居业绩增长驱动家居行业转型升级与投资新机遇分析

本文聚焦于“顾家家居业绩增长驱动家居行业转型升级与投资新机遇”的主题，首先从全局层面概括顾家业绩回暖背后的行业意义；然后围绕四个维度展开深入分析：一是“零售驱动效应”，探讨顾家如何借助零售体系升级引领行业模式变革；二是“整家战略突破”，解析其如何通过业务升级推动从单品向场景化、系统化迈进；三是“数字化与供应链优化”，说明顾家在信息化、物流及运营效率上的突破如何成为新增长动能；四是“国际化与品牌出海”，剖析顾家如何借助全球布局与品牌建设，开拓新市场与新的投资维度。文章最后对这四个方面进行归纳，总结顾家家居增长路径对行业结构重塑和资本机遇的启示，并提出行业未来可能的投资方向。全文既力求数据支撑，又兼顾战略洞察，旨在为读者勾勒出在顾家领航下，家居行业转型与资本布局的新格局。

1、零售驱动效应

顾家家居近年最引人注目的一点，是其零售转型的深入推进。根据其2025年上半年财报，公司实现营业收入98.01亿元，同比增长10.02%；归母净利润10.21亿元，同比增长13.89%。citeturn0search0turn0search4turn0search7 其中，“内贸零售企稳回暖”被多次强调，表明零售作为业绩引擎的显性地位。citeturn0search4turn0search2

事实上，顾家零售并非一朝一夕之功，其转型路径已有多年布局。从早期试水到如今实现体系化落地，顾家在门店、渠道、直销、数字触点等方面同步发力。citeturn0search2turn0search4turn0search7turn0search0 其零售占比持续提升，零售数字化、体验化成为新的竞争维度。citeturn0search4turn0search7

从行业层面来看，顾家的零售驱动效应对同行具有示范意义。一方面，它刷新了传统制造型家居企业的增长路径：不再单靠“发货与代销”实现规模，而是从需求端出发构建闭环运营；另一方面，它强化了渠道主权与用户触达能力，在行业进入存量竞争阶段时，决定了谁能把握用户边界和服务关系。

2、整家战略突破

在零售之外，顾家致力迈向“整家”方向的战略升级。即从单一产品销售，转为提供整家解决方案、场景化家居组合。其自2015年起布局定制家居，在近年逐渐将全屋定制演化为一体化整家战略。citeturn0search0turn0search4turn0search7turn0search2

2025年上半年，顾家在整家业务上取得了不错进展：定制零售订单同比增长13%；整家融合大店累计达到377家，坪效提升约10%。citeturn0search0turn0search4turn0search2 这些数字反映出整家战略正进入可量化的落地阶段。

从行业视角看，整家战略的突破具有标志性意义。它不仅考验设计整合能力、供应链协同能力、交付与安装能力，还涉及跨品类协同、体验空间构建、渠道变革等多个维度。若整家成为主流形态，行业边界将进一步模糊，单品家具、定制家具、家装场景整合将更紧密融合。

3、数字化与供应链优化

顾家业绩增长的另一根支柱在于其对数字化和供应链优化的持续投入。公司建立了包括 iKUKA 平台、用户营销系统、零售分销系统、商品运营系统及“仓配装服”一体化交付体系在内的“五大数字系统”。citeturn0search0turn0search4turn0search7turn0search2 通过对信息流、资金流和物流的解耦和重构，其零售信息闭环和运营效率有了显著提升。

在物流和仓配端，顾家构建了覆盖全国的仓配网络，截至目前已建仓超过100家，其仓配服基础设施覆盖零售额占比已达65%。citeturn0search0turn0search4turn0search7turn0search2 这种前瞻性布局使得顾家在订单流程、交付时效和服务体验上具备了更强的控制力。

与此同时，供应链的优化不仅体现在内部效率提升，也在为外部投资创造机会。产业链上游如智能制造、模块化部件供应商、后台数据平台、物流服务商等，都可能在顾家新体系中扮演更重要角色。顾家的数字供应链升级，从某种意义上为家居行业集体迈入智能时代提供了路径示范。

4、国际化与品牌出海

顾家并未将目光局限于国内市场，其“全球深化”战略显得颇具决心。在制造端，其在越南、墨西哥、美国等地布局海外工厂，总面积已达 65 万平方米以上，提升了其供应链韧性与成本竞争力。citeturn0search0turn0search4turn0search2turn0search7 这些海外基地不仅作为生产中心，也作为区域供应枢纽。

在品牌与市场方面，顾家通过自有品牌 KUKA HOME 开展出海布局。截至 2025 上半年，KUKA HOME 在印度、越南、泰国、乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦等国家已开设门店，整体销量与网络覆盖正稳步扩张。citeturn0search0turn0search4turn0search7 这体现了其从 OEM/ODM 模式向 OBM（自有品牌模式）的价值跃升。

从行业与资本视角看，家居行业的国际化布局为投资者提供新的赛道。随着中国家居品牌出海趋势加速，本土优势制造与设计能力结合跨国渠道资源的企业，将可能成为资本追逐的焦点。而顾家正是在这个趋势中扮演了“先行者”的角色，其国际化路径对于同行具有借鉴意义。

总结：

总体而言，顾家家居在零售驱动、整家战略、数字化供应链、国际化品牌四条主线上的进展，支持了星空电竞其在逆周期环境下实现业绩增长，并为行业转型升级提供了鲜活范本。从宏观角度看，顾家所践行的路径折射出家居行业从制造主导向服务主导、从单品主导向场景主导、从国内竞争向全球竞争转型升级的趋势。

对于投资者而言，顾家业绩增长背后的结构性变革指明了新的配置方向。未来，围绕零售体系升级、整家服务能力、数字平台与物流基础设施，以及中国品牌出海的供应链与渠道建设，都有望成为新的投资机遇。家居行业转型的大潮中，把握这些方向即可探寻下一阶段的潜在价值爆发点。